Global anlegen und neue Chancen nutzen.

Das heißt: Wer sich nur auf Deutschland oder auch nur Kern-Europa fokussiert, läuft Gefahr, als Anleger wichtige Wachstumsimpulse zu verpassen und sich von den Entwicklungen in einer Region abhängig zu machen. Entsprechend groß ist das Risiko von Schwankungen. Wer sein Investment stabilisieren will, sollte möglichst breit diversifizieren. Die Weltwirtschaft in Gänze wächst derzeit trotz aller regionalen Herausforderungen bemerkenswert stabil um die 3 Prozent nach Inflation. In der Finanzkrise ab 2007 lag der maximale Verlust am deutschen Aktienmarkt bei rund minus 48 Prozent – also beinahe eine Halbierung der Kurse. Am weltweiten Aktienmarkt, so zeigt das Berechnungstool Stiftung Warentest, wurden hingegen nur etwa 26 Prozent Verlust verzeichnet. Das liegt nicht zuletzt daran, dass Konjunkturzyklen je nach Region unterschiedlich weit entwickelt sind. Wer global investiert, kann nicht nur seine Position im Konjunkturzyklus diversifizieren, sondern hat die Chance auch Abhängigkeiten von Branchen, Trends, Währungen und anderen Einzelfaktoren zu mindern.

Die Argumente für eine globale Anlageperspektive sind groß. Und doch schrecken viele Anlegende davor zurück, den eigenen Home Bias abzuschütteln und den Blick über Anlagen in Deutschland hinaus zu richten. Dafür gibt es vor allem drei Gründe:

• Deutsche Anlegende fühlen sich durch Medien oder lokale Nähe besser über die Wirtschaftssituation, Trends und Unternehmen in Deutschland oder der Region informiert. Diese so genannte Verfügbarkeitsheuristik gibt ihnen das Gefühl einer Vertrautheit und eines Vertrauensvorsprungs: Einheimische Unternehmen werden als sicherer oder rentabler wahrgenommen. Schon im Jahr 2000 zeigte eine Studie von Michael Kilka und Martin Weber, dass Anleger die Renditeerwartungen für heimische Werte systematisch überschätzten.
• Häufig geraten andere Weltregionen nur bei „besonderen Vorkommnissen“ in die deutschen Schlagzeilen – und dann tendenziell auch eher bei Krisen als bei Erfolgen. Dadurch wird das Risiko anders wahrgenommen; auch weil über die Normalisierung oder Überwindung einer Ausnahmesituation seltener berichtet wird.
• Investitionen in Unternehmen aus anderen Währungsräumen und Jurisdiktionen, mit fremden Kulturen und Sprachen können eine Analyse und Einschätzung lokaler Entwicklungen, ihren Risiken und Chancen erschweren. So ist die Sorge rasch: Vielleicht wird eine Wachstumsgeschichte mit der nächsten Regierungsentscheidung bereits jäh beendet? Belege dafür haben zum Beispiel Andreas Fuchs und Kai Gehring bei der Risikobewertung von Staatsanleihen gefunden: Das eigene Land, kulturell nahestehende Länder oder auch wirtschaftlich sehr eng verbundene Länder erhielten bessere Ratings als angesichts ihrer wirtschaftlichen oder politischen Fundamentaldaten angemessen wäre.

Doch es gibt zwei Strategien, wie diese Sorgen gemindert werden können. Die erste ist eine wirklich globale Perspektive. Die Überwindung des Home Bias ist nicht die Fokussierung auf eine fremde Schlüsselregion oder ein anderes Land, sondern die geografische Erweiterung des Anlagespektrums. Dann wird schnell deutlich, dass es für den eigenen Anlageerfolg gar nicht so wichtig ist, ob ein politisches Risiko nicht vollständig eingeschätzt werden kann – denn das konkrete Risiko ist nur ein kleiner Baustein in einem global diversifizierten Portfolio. Das gilt auch für andere Risiken wie Währungsschwankungen oder Branchenentwicklungen: Mit der Streuung auf zahlreiche Branchen, Währungen oder Technologien nimmt der Einfluss einer Einzelentwicklung ab.

Dennoch ist klar: Wer seinen Anlageerfolg optimieren möchte, wird gezielt nach Chancen und Risiken auf der gesamten Welt suchen müssen. Ein einzelner Anlegender ist damit jedoch immer überfordert. Darum bieten Fondsmanager, die über ein entsprechendes Informationsnetzwerk und Anlageerfahrungen in unterschiedlichsten Schlüsselregionen der Welt verfügen, einen echten Mehrwert: Sie identifizieren hauptberuflich vielversprechende Investments und reagieren zeitig auf negative Entwicklungen.

Die deutsche Wirtschaft hat nur einen Anteil von rund 3,1 Prozent am kaufkraftbereinigten weltweiten Bruttoinlandsprodukt. Wer die weiteren 97 Prozent nicht einfach ausblendet, kann sich neue Chancen zu einem stabileren, diversifizierteren Portfolio eröffnen.