Militärintervention im Iran: Kapitalmärkte reagieren moderat

Die deutlichste Reaktion an den Finanzmärkten zeigt der Ölmarkt. Der Preis für Rohöl hat sich in einer ersten Reaktion um rund 10 Prozent erhöht. Der aktuelle Anstieg signalisiert jedoch die Erwartung einer begrenzten, vorübergehenden Lieferunterbrechung, nicht jedoch von strukturellen oder längerfristigen Versorgungsengpässen. Diese wären erst zu erwarten, wenn es dem Iran gelänge, gezielt und systematisch die Ölinfrastruktur in der Region anzugreifen.

In ihrem Hauptszenario geht die volkswirtschaftliche Abteilung der DekaBank mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 Prozent davon aus, dass die Angriffe höchstens wenige Wochen anhalten werden. Dem Iran wird es auch weiterhin nicht gelingen, Ölförder- oder exportanlagen in seinen Nachbarländern in größerem Umfang zu zerstören. Die Schifffahrt durch die strategisch wichtige „Straße von Hormus“ normalisiert sich innerhalb weniger Wochen, weil die USA in der Lage sein werden, die vom Iran ausgehende Gefahr für den Schiffsverkehr nachhaltig einzudämmen. Den USA gelingt in diesem Szenario zwar kein Regimewechsel, der dem Iran eine gemäßigte Regierung bringen würde, doch die militärischen Kapazitäten Irans werden massiv geschwächt.

Die Deka rechnet mit einem zeitlich und räumlich begrenzten Militärkonflikt, der weltwirtschaftlich kaum Auswirkungen mit sich bringt. Gegenwärtig gibt es wenig Anzeichen dafür, dass sich das Risikoszenario durchsetzen würde. Eine Anpassung von Anlagestrategien ist weder strategisch-längerfristig noch taktisch-kurzfristig angeraten. Allerdings ist die Risikoeinschätzung des Angriffs auf den Iran angesichts der Dimension des Militäreinsatzes und der generell fragilen Lage im Nahen Osten fortlaufend zu überprüfen.